Предыдущий пост: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1157511.php

IR ФосАгро Андрей Серов недавно выступал на конференции смарталаб. Исходя из его выступления и последних данных, обновим взгляд на компанию.

Фосфорные удобрения

Средние цены в втором квартале уже известны ~660$. На сегодняшний день цены на фосфорные удобрения ~740$ за тонну.

Выручка за квартал выросла на 34.8% (с 23,176 млрд руб. до 31,242 млрд руб.) за счет увеличения стоимости продукции.

Основная продукция Казаньоргсинтеза — это полимеры, и стоимость на них существенно выросла год к году. Однако в последние пару месяцев заметно резкое падение👇

              *Акции Акрон продолжают жить своей жизнью вдали от разумной оценке и колебаний рынка

На фоне роста цен на удобрения некоторые подписчики Мозговика периодически задумываются об отыгрыше этого роста на акциях компании Акрон. Напомню, почему этого делать не следует, исходя из финансовых показателей, а также разберём последний отчёт компании за 1-й квартал 2025 года и годовой отчёт, вышедший в начале недели. Компания интересна хотя бы тем, что предоставляет хорошие годовые отчёты, по которым можно лучше разобраться в отрасли.

Выручка по итогам 1-го квартала 2025 года составила 66,9 млрд руб. (рост на 30,3% по сравнению с 51,4 млрд руб. в 2024 году).

По итогам первого квартала выручка НКНХ выросла на 31% (с 54,9 млрд руб. в 1 кв. 2024 г. до 71,9 млрд руб. в 1 кв. 2025 г.). Напомним, что в прошлом году компания ввела в строй нефтехимический комплекс ЭП-600, с помощью которого планируется удвоить производство этилена. Стоит отметить и улучшение конъюнктуры.

Основную долю в выручке занимают полимеры, динамику цен которых можно наблюдать ниже:

Предыдущий пост: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1121689.php

Выручка: 159,4 млрд руб. (+33,7% к 119,3 млрд руб. в 1 кв. 2024 г.). Рост обусловлен повышением цен на фосфор- и азотсодержащую продукцию.

Объем перевалки сухогрузовов зерна, исходя из данных ассоциация морских торговых портов, снижается и близок к до СВОшному. Причина снижения нагрузок может заключаться в цене зерна, которая уже превышает европейскую из-за курса рубля (https://www.finmarket.ru/news/6372744)

Общая выручка выросла на 65% г/г до 202,9 млрд руб., преимущественно за счет увеличения выручки от оказания услуг и роста процентной выручки.

Компания недавно провела день инвестора, в ходе которого рассказала о новых перспективах роста. 

* динамика акций КуйбышевАзот (не забываем про почти 25% гашение акций в 2023г.)

Предыдущая заметка: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1059943.php

Выручка за год без изменений — 81 млрд.

Вадима Мошковича задержали накануне, 26 марта. Он обвиняется в особо крупном мошенничестве (ч. 4 ст. 159 УК РФ) при покупке холдинга «Солнечные продукты». Сумму ущерба оценивают более чем в 30 млрд руб. Вместе с Вадимом Мошковичем задержан бывший гендиректор компании Максим Басов дело возбуждено по заявлению предпринимателя Владислава Бурова, бывшего совладельца холдинга.

Выделяются несколько сценариев:

👉 Мошковича сажают, его долю изымают и продают «правильным» людям (сценарий НМТП/ДВМП). В этом случае акционеры не пострадают. 

👉Отменяется сделка с «Солнечными продуктами». Сейчас «Солнечные продукты» дают около 20% выручки. 

👉Начинают оспаривать не только сделку с «Солнечными продуктами», но и другие M&A «РусАгро». Могут появиться новые иски о возмещении ущерба. Это самый опасный сценарий – потери бизнеса могут превысить 50%. 

Основная проблема – угроза роста «РусАгро».